什么人可以破产四次，仍然成为百年美股第一人
# 什么人可以破产四次，仍然成为百年美股第一人
## 一、一个亿
1929年10月的一天，一个在华尔街工作的瘦高个男人像往常一样回到家中。一打开门，一股诡异的气氛扑面而来。妻子和孩子并没有像平常那样迎接他，家里的几个用人也不见了踪影。
在喊了几声没人回应之后，他只能无奈地独自往里屋走去。然而更让人惊恐的还在后面：家里墙上的名画、银质的餐具以及妻子的珠宝首饰全部不见了。
不好，这是遭贼了！男人赶紧喊来跟班司机，两人在巨大的豪宅中开始搜索。不久之后，他们就在用人的房间里找到了妻儿。
男人感到非常困惑：「咋了？这是要给我个惊喜吗？我也没过生日啊。」
只见妻子眼里噙着泪水：「行了，啥也别说了，报纸我都看了，股市大崩盘，听说华尔街有名有姓的全栽了。家里之前的细软我都说是好了，老公，咱赶紧跑路吧。」
男人听后哈哈大笑：「夫人，我这次可不一样，不仅一分钱没亏，我还赚了一些。你猜猜我赚了多少钱？100万？太少了。1000万？用你最狂野的想法大胆猜。你个老东西，你吓死我了，到底赚了多少钱？亲爱的，我这一周就赚了整整一个亿。」
众所周知，1929年的10月，对于做股票交易的人来说可能不是一个太好的年份。此时的美国刚刚经历了有史以来最为严重的金融危机——大萧条。
那么眼前这个不但不亏反而狂赚的男人到底是谁呢？他就是咱们今天视频的主角：百年美股第一人，真正的股票大作手，投机家中的GOAT，传奇交易员杰西·利弗莫尔。
1877年，杰西·利弗莫尔出生在美国马萨诸塞州一个一贫如洗的农民家庭里。父亲在他小的时候就因为经营不善，只能被迫卖掉了家中的农场，全家人寄居在爷爷奶奶家。
小杰西是一个沉默寡言、十分内向的孩子，但是一上学他就展现出了与众不同的天赋，尤其对数学情有独钟，一年就修完了三年的代数课程。
然而这并没有引起他老实本分、世代务农的父母的注意。14岁刚上高中时，父亲语重心长地对小杰西说：「儿啊，你看是这么回事，你接着上高中，结果是回家种地；但你不上高中，现在就能回家种地。那上高中，咱就是说也就没有这个必要了吧？学海无涯，回头是岸，走，更跌，回家种地。」
面对如此焚书坑儒的犬父和只能继续当农民的命运，困境中种不了一点地的小杰西选择奋然离家出走。临行前，母亲含泪掏出了自己所存的所有私房钱，一共5美元，塞到了他的手上。
就这样，尚未成年的杰西·利弗莫尔开始了自己的进城打工生涯。小杰西的第一份工作是在一家波士顿的股票经纪行当价格抄写员。
在那个年代，股票的价格一般是由交易所以发报机的方式传达到各个股票经纪行。小杰西的工作就是把这些电报机传过来的数字抄写在黑板上，好让来交易的客户们能看到每一只股票的实时价格。
对于一般的14岁孩子来讲，这份工作应该说是极其枯燥的，就是不断机械地去重复抄写。但对于从小就对数字极其感兴趣的小杰西来说，这简直就是票友进了戏园子，来过瘾了。
他对上下跳动的数字十分着迷，慢慢地就开始琢磨这些数字为什么会发生变化。他发现股票的价格似乎往往表现出一些特定的习惯：涨到一定价格就一定会跌，跌到一定程度也总是会反弹。他们的变化似乎都是在重复一些规律。
为了验证自己的发现，小杰西就在工作之余在一个小本上把自己观察到的一些股价运行的规律记录下来，然后根据这些规律猜测这些股票第二天的走势。
他十分热衷于这种猜涨跌的游戏，一上班就可以验证自己前一天的猜测是否正确。别人上班跟上班一样，他上班跟上号一样，每天乐在其中，不知疲倦。
不久之后，小杰西就迎来了一次实战的机会。有一次在午休期间，一个同为抄写员的小伙伴神神秘秘地找到了他，告诉他自己听到了一只股票的内幕消息，并且信誓旦旦地保证：只要买入就一定能躺赚。
「怎么样？要不要玩一票？」
薄一薄，单车变摩托。小杰西对于这所谓的内幕消息倒并不感冒，但他也心痒痒。打了这么多天单击，该出门试试PVP了。
他不忘不忙地打开了自己的小本，找到了这只股票。一看，诶，正好根据他过往的记录和分析，这只股票确实到了该涨的时候。
于是他拿出了自己身上的所有积蓄——还是5美元，决定跟小伙伴一起去玩一把。
由于两人的本钱太少，他们只能去当地的对赌行完成交易。对赌行Bucket Shop是当时美国民间的一种非法股票交易场所。这种对赌行并不跟证券交易所连接，所以也不进行实际的股票交易，他们只接受客户对股票价格变动的赌注，也就是自己做庄，玩家们来打赌猜涨跌。
港片《大时代》里方展博落魄台湾的时候，就是在当地类似对赌行的地方完成的逆袭。
在当时，底层人群手里的钱往往连一手股票都买不了，所以对赌行也就成为了他们唯一参与市场的地方。
在通常情况下，只要对赌行确保有50%以上的下注都是赌输的，那么就一定会盈利。所以这里面也经常充斥着肮脏的交易。比如对赌行发现自己这边有很多客户都压住同一支股票接下来上涨，他们就会去联系自己的内线交易员，大批卖出这支股票，人为造成股价下跌，最后庄家通知。
所以基本上进了对赌行，10赌有9输。
然而小杰西和小伙伴第一次下注的这支股票却完全符合他们之前的判断。下注之后果然有一波大涨，出师就告捷。第一笔盈利快速到账，一共3.12美元。
尝过甜头之后，小杰西又爱上了这种刺激的感觉。每天趁着午休期间就跑去对赌行下注。一来二去，自己先前总结的那些市场规律居然大部分也都派上了用场。
没用多久，他在对赌行的收入就超过了当抄写员的收入。15岁时，他就赚到了人生第一个1000美元。这比当时美国的一个普通家庭一整年的收入都多。
于是，不久后他向经纪行提出辞职，成为了一名专业赌徒，全职下注。之后小杰西就开始频繁地出入波士顿各大对赌行。
凭借自己不断精进的交易方法论，大厦四方。几年后，刚满20岁的杰西就赚到了1万美元。
经常去对赌行的客人们都对这个独来独往、出手稳准狠的小年轻印象颇深。他从来不跟任何人谈论自己的下注，也对市面上的各种小道消息置若罔闻。来到对赌行就是下注，闪转走人。
因此杰西在江湖上很快赢得了一个花名：「抢钱小子」。
但是人怕出名，猪怕壮。随着名声越来越大，对赌行的老板们也留意到了这个少年。作为下注的对手方，杰西赚多少钱他们就得赔多少钱。像这样的选手，那不就是此时的萌马不办？你在等啥呢？
因此波士顿的各大对赌行迅速完成了信息共享，一起联手从物理上将杰西扫地出门。
## 二、16个月
被断财路的杰西也不气恼：「此处不留人，自有留人处。波士顿这座庙早就不够大了，我要将天赋带去更大的舞台——纽约。」
这一次本钱也有了，杰西决定尝试真正的股票交易。根据他本人的回忆，在当时他的交易体系基本上能稳定提供70%以上的胜率。所以杰西认为，只要正常发挥、不出意外的话，把雪球滚大那基本就是手拿把掐。
结果事情却完全超出了他的预料。到了纽约参与真正的股市交易之后，仅仅用16个月，杰西就赔光了所有本钱，遭遇了人生第一次破产。
这次破产倒不是因为杰西长家的方法失灵了，而是在当时，由于股票经纪行接受到了实时价格跟交易所的实际成交价格有很大的延迟。
比如杰西希望在100块的价格买入一只股票，然后计划等涨到103卖出。那么他会在股票经纪行看到价格到了100之后提交买入报单，但等到这个报价单传到交易所那边时，实时成交价格可能都已经涨到103了。
这种情况当然会直接造成他的交易成本大大增加，并且让很多原本可以盈利的交易直接转为亏损。而在对赌行中完全不存在这个问题，因为杰西只用赌对方向就行，根本不需要真的成交。
由此我们可知，杰西的交易体系在这个阶段最大的毛病就是：短短就最怕延迟成交。他的交易太过频繁了，能有效捕捉的波动也太小了。所以一进入真正的股市需要成交时，就如同盲驴下河，瞎扑腾。
此时的杰西虽然年纪轻轻，但却已经和一位名叫耐迪·乔丹的女士结婚。而当他急需资金周转，希望妻子能将之前她送的珠宝首饰拿出来典当时，现实再次给了他一击暴击。耐迪直接二话不说，带着家当跑了。
无奈之下，人财两空的杰西只能去求助于自己的股票经纪人。好在对方慧眼识珠，借给了他500美元。
拿到这笔翻身钱后，杰西明白重新起家还得上去对赌行。现在的自己还玩不转股票。于是他从纽约跑到了美国中部的圣路易斯，乔装打扮进入对赌行，趁着这儿对自己还不熟悉，赶紧下注，打算翻本。
然而天知道当时的美国对赌行在采用一种什么样的信息共享速度。仅仅四天后，圣路易斯的对赌行就认出了杰西，当即再次将他扫地出门。
不过好消息是，四天时间杰西已经赚到了2800美元。这次刀口舔血足以让他重返纽约，还上之前的欠款，并且重新杀入市场。
此时时间来到了1901年，美国迎来了史无前例的经济大繁荣。在这个工业大整合、资本大并购的背景之下，股市也快速走牛，连创新高，大盘半年就涨了50%。
虽然在这种快牛行情中，杰西并没有时间去充分调整之前的问题，但是凶猛的牛市还是让他顺利吃到了红利，几个月内就足足赚了5万美元。
只是暗疾未除，在投机这条路上，迟早还得再栽跟头。到了1901年的5月，市场开始震荡。杰西凭借着出色的盘感完美预测到了一波市场的走势，但这次正确的预测却没能给他带来一分钱的收益，反而是让他再次赔光所有的资金。
原因还是老问题：市场这一波的震荡速度实在过快。在最开始下跌的时候，杰西卖空的交易指令就因为成交过晚，白白承受了20个点以上的亏损。然后又在空转多的这波反弹时，再次因为延迟问题，成交价比他预估的价格高了15个点。
里外几个交易日之内，白白损失了35个点。进入下半年，市场明显回落，成交量大幅缩小，杰西也再次进入了之前的循环，一点一点地赔光了所有本金，无奈地遭遇了人生第二次破产。
破产二进宫后，杰西决定先打道回府，回老家疗伤。在老家的这段日子里，为了能够突破对赌行交易思路的局限性，杰西开始了第一次的反思悟道。
## 三、市场永远不会错
他静下心来重新审视了自己的交易体系。首先，与绝大多数赔了钱就骂市场的散户不同，杰西从来不将自己的失败归咎于市场。他认为市场永远不会错，错的只是人。硬着头皮跟市场对抗，最终只能赔个精光。
此前他的招牌本领是通过阅读电报机的成交数据，对各股做日内涨跌方向的判断。虽然很准，但是交易延迟他就把握不住。所以要在股票交易上赚钱，就得把握市场整体趋势的方向。
杰西认为市场如同水流，大体上无论涨跌，总是在沿着一条最小阻力线去运动。但是我们作为没有信息和资金优势的散户，是不可能提前预知市场运动的方向的。猜顶底毫无意义。
正确的做法应该是：不要着急入场，要等到市场合力形成的信号明确形成，也就是类似涨破压力位或者跌破阻力位之后再动手。而且一定不能只局限于个股，要着眼全局。
如果市场整体处于熊市，即使你找到一只再好的股票，结果也只能是陪跑。最后，一定要分批建仓。杰西认为一次性满仓纯属棒吹行为，此种行为的背后其实就是傲慢。这种人压根就觉得自己不可能错，而现实往往会给这种头铁的选手予以最残酷的打击。
所以就算瞅准机会，也要一点一点来。错了就立刻承认退出，加仓永远要加在有浮盈的前提条件之下。
在完成了对自己的交易体系的迭代升级之后，杰西在老家开始有点待不住了。虽然已经经历了两次破产，但此时的他才25岁。对于未来人生的方向，他十分明确：自己生来就是要做交易的，打工是绝对不可能打工的。
但是现在眼下的问题悬而未决：重返华尔街，本钱从哪来呢？老家的对赌行早就对杰西实行了全面拉黑措施，哪怕是找人当马甲替他下注，都会被对赌行的眼线立刻发现。
就在一筹莫展之际，一次偶然的机会，杰西遇到了一个名叫罗伯茨的家伙。这人故作神秘地跟杰西说自己认识一家股票经纪行，不仅交易延迟小，还能繁荣任何交易品种，都能做。最关键的是，他们允许放超高的杠杆，几百块钱就能玩得非常大了，完全不用担心本金少的问题。
经过简单的交谈之后，杰西明白了这家伙是当时非常流行的一种冒牌经纪行的黄牛。在当时有一批非法公司冒充自己是正规的股票经纪行，然后干的实际就是黑庄家的活。
客户在这些地方发出的交易指令也不会被连接到交易所，而是被他们截停。只要客户的交易是亏损的，亏了这些钱就会被这些冒牌经纪行直接扣入自己的口袋。
没错，业务跟对赌行非常相似。只不过这帮人的套路更加狂野：他们不仅会散布各种假的内幕消息诱使客户亏损，还会提供带客炒股服务，榨取客户本金。
如此主流的伎俩之所以能够让人不断上当，原因就是这帮冒牌经纪商一般都是放长线钓大鱼。他们最开始会告诉一批客户即将上场的内幕消息，同时也告诉另外一批客户完全相反的信息。那就总有一波人能赚到钱。
然后在循循善诱让赚到钱的客户加大杠杆，最终一锅端掉他们所有本金。赔光本金的客户大概率还会觉得这一定是自己的问题。
当然，如果你是自己做交易然后盈利了，此时的这些冒牌经纪商会非常有格局。为了不影响之后骗更大的，他们也会真的对钱截截。
正式看到了这一点，于是决定将计就计：回华尔街的资金就从你们这儿来了。他在三家类似的冒牌经纪行都开了户，然后开始小心谨慎地交易。
## 四、1906年
虽然没比盈利不多，但是胜率非常稳定，偶尔还会故意输几把避免穿帮。最后用了一年多的时间，截截终于从泥潭中爬出，积攒到了一些资金。
待在这些冒牌经纪行只能是权宜之计，最终迟早被盯上本金。于是截截了结掉了所有交易，第三次重返华尔街。
这一次从1903年到1906年，截截一直在贯彻执行之前制定的交易纪律，不断一点一点地精进打磨自己的交易体系。他在回忆录中说自己在这个纪律的进步非常慢，然而身后的积累一定是需要时间的。
所谓横有多宽，竖有多长。可能连他自己都没有预料到，爆发就蕴藏在日常的点滴之中。
1906年春天，原本在度假的截截突然心痒痒，决定去股票经纪行看看行情。结果一看之后发现市场一场坚挺，交易也很活跃。
然而在浏览报价板时，截截被一只名叫联合太平洋的铁路公司所吸引。这只股票的股价相当疲软，在一众连创新高的股票中显得格格不入。
随后截截就产生了强烈想要做空这只股票的想法。他开始分批卖空这只股票。身边的朋友们都以为他疯了，因为此时的盘面上没有任何利空的消息。但截截却一场笃定，甚至不断加码。
几天后，美国发生了著名的旧金山大地震。这场极其严重的天灾造成了整个美国西部的交通瘫痪，其中受影响最深的正是联合太平洋铁路公司。
这次神来之笔让截截赚了个盆满钵满，几天就盈利高达25万美元。
随后到了1907年，截截再次敏锐地察觉到市场要进一步走熊的势头。他经过非常严谨周密的分析后发现：短期贷款的资金利率在不断走高，之前大灾之后的反弹速度明显过快，整个市场的交易情绪已露疲态。
于是截截开始着手布局，全面做空。这一次他的建仓节奏比以往都要慢一些，整个分批建仓的过程整整持续了4个月。
终于到了1907年10月，美国迎来了著名的金融恐慌。实际上十几个月前的旧金山大地震也是这次恐慌的诱因之一。当时的灾后重建让美国的黄金流出大大增加，而美元在当时又是金本位的货币，这直接导致了美元供应量的显著收缩。
除此之外，当时美国的银行系统也是极其脆弱的，甚至连完整的准备金制度都还没有建立，更别提美联储了。整个国家很快就陷入了极缺现金的状态，年化的拆借利率直接高达100%到150%。
而股市的反应自然可想而知，很快就硬生倒地，再起不能。就在散户们哭爹喊娘、银行们抱头痛哭的时候，早就埋伏做空的杰西一跃成为了市场最大的赢家。
仅仅一个交易日的盈利就高达100万美元。由于没有央行居中调节，这场经济危机只能靠美国当时最有权势的金融家——杰伊·摩根出面解决。
他带头拿出真金白银救市，并且派人去找杰西，恳请他停止做空：「差不多就停手吧，再这样下去对任何人都没有好处。」
## 五、棉花
杰伊·摩根一直是杰西最为敬重的前辈，市场也几乎到了无论报什么价格都没有人接盘的最低点。于是杰西压平了所有仓位，获利了结。
此时的杰西刚刚30岁。几年前还因为破产在为了重新能回到华尔街挣扎，转眼之间已经成为了能让这个国家最举足轻重的金融前辈屈尊请求的人。
突如其来的巨大成功让这个年轻人开始彻底放飞自我。他开始各种购置豪宅、豪车和游艇，也开始频繁地出入各种高端社交场所，身边的美女走马灯似的换。
这种灯红酒绿、纸醉金迷的日子过了一段时间之后，到了1908年，杰西开始进军商品期货市场。一开始他的交易也非常成功，先后在玉米和小麦这两个品种完成了试水，获利颇丰。
在风险更大的期货市场上依旧可以如履平地，这让杰西更加洋洋自得。他决定再接再厉，进军棉花市场。
不久之后，他就接到了一封陌生人的来信。写信的人是当时名声显赫的棉花大王波西·托马斯。托马斯早前也曾有过破产千万、巨额资金然后短时间内东山再起的经历，因此有过相似处境的杰西对这位棉花大亨格外惺惺相惜。
两人很快就约了线下见面。托马斯告诉杰西，自己进行棉花市场多年，他有如此高速的棉花市场以及原理方方面面的人脉，那是相当深厚。华盛顿一拍的都是自己兄弟。
一套夸把杰西闹得一愣一愣的。托马斯随即提出求合作：以后由他负责提供市场消息，杰西负责操盘交易。
在此之前，杰西一直对于所谓的内幕消息嗤之以鼻，但是架不住托马斯一张豪嘴，于是答应合作试试看。
接下来没过多久，托马斯就告诉杰西：赶紧做多棉花，自己有内幕消息，棉花的价格很快就会水涨船高。
其实杰西这个时候自己的分析是看空棉花的，但面对托马斯的颜值，他鬼使神差地开始对自己之前的结论产生怀疑，鬼使神差地开始做多。
结果这一步错，错不错？棉花的价格自从杰西买入就开始下跌。然而他也没有选择止损退出，还是选择相信托马斯，下跌就补仓。
可实际上，托马斯此番联系杰西正是因为他自己和一大帮棉花商手里的存货太多，没办法出货。这下总算是找到大头的了。
结果可想而知，杰西越买棉花就越跌。最终他在这一个单一品种上就亏掉了90%的资产。
在经历了这次自己把对方当兄弟、兄弟把自己当球体的失败之后，杰西从此再也不相信任何内幕消息。他事后也总结说：「从根上讲，什么人会把肯定能挣钱的消息无偿地告诉你呢？要真能100%挣钱，他自己去做交易就行了。」
棉花惨败之后，杰西回到了股票市场。然而接二连三的打击还远远没有结束。杰西的交易开始怎么做怎么不顺，因为他实在太想要失而复得了，而这种极限的心理反而是交易中的大忌。
## 六、1915年
不久之后，他就再次赔光所有资金。这第三次归零让杰西迎来了人生最痛苦绝望的五年。整整五年，杰西都没能找到原先交易的感觉，还欠下了超过百万美元的巨额债务。
这其中一方面的原因是整个美国经济在这个阶段都处于明显下行的萧条期，资本市场所然无畏，也没有任何的赚钱效应。
另一方面，与前面两次不同的是，这一回杰西一直是背负着巨额债务的压力在进行交易。这种想赢怕输的心态让他该果断的时候总是犹豫，眼睁睁地看着不少机会从手上溜走。
于是在生死攸关之后，杰西决定向法院提出个人破产的请求。虽然这会招致不少非议和白眼，但是他清楚不破不立，要想重回巅峰就必须卸下重担，轻装上阵。
至于那些骂骂咧咧的债主们，杰西只能暗自立誓：迟早用真金白银堵上他们的嘴。
但是眼下杰西已经到了山穷水尽的地步。这一次求变，华尔街也只有一家券商愿意给他500股的信用额度。这也就意味着对于杰西的人生来说，现在只剩下一粒子弹、一次扣扳机的机会。此战若输，再无翻身的可能。
空前巨大的压力并没有让杰西自断正角，反而让他更加冷静和专注。要想打赢这场翻身仗，一共两个要素：选股和时机。
此时的时间是1915年，一战开打，欧洲乱成了一锅粥。而这却给了美国经济彻底腾飞的机会。协约国开始大量地向美国采购各种物资，各行各业的订单激增。
这其中最能大发战争财的当属钢铁行业。因此杰西格外关注钢铁行业的动态。一个答案也在迷雾中逐渐清晰，它就是贝希希钢铁。
熟悉咱们频道的朋友们应该还有印象，安德鲁·卡内基此时已经将自己的钢铁帝国转卖给了摩根家族，后来更名为美国钢铁。美国钢铁是这个领域里的绝对龙头。
那么为什么杰西反而会挑中一家无论从规模和产能上都无法与美国钢铁碰瓷的贝希希钢铁呢？原因就在于，如果对比这两家公司过往三年的净利润增长率，我们可以发现贝希希钢铁的盈利加速度已经从6.5美元一路飞升到了28美元，而股价却一直维持在40-50美元没有启动。
反观美国钢铁，虽然盈利也在上升，但是由于盘子太大，利润摊薄之后的加速度远低于贝希希这样的中型企业。所以贝希希的上涨空间显然会更大。
在选定贝希希之后，杰西要做的就是等待一个一击必胜的时机。此时贝希希钢铁的股价在50美元左右，而道琼斯工业指数还没有显出出强度，只有几个龙头股冒头。
所以杰西选择像一个跟踪猎物的猎人一样蛰伏和等待。进入1915年5月下旬，道指开始走牛，贝希希钢铁也开始启动，三周之内股价就涨到了90美元。
然而杰西还是按兵不动。他到底在等什么呢？
对于每一个交易者来说，最难最煎熬的就是这种等待，尤其是市场正在逐步验证自己判断的时候。杰西同样身处这种煎熬之中。
## 七、东山再起
但他非常清楚：市场形成趋势这层窗户纸绝对不是个人可以捅破的。趋势是众人拾柴火焰高的结果，也只有趋势才能横扫一切不确定的因素。
因此他必须要等待市场凝聚力真正的形成。他要确保自己出手的一瞬，就是股价加速上升的临界点。
终于在苦等六周之后，贝希希的股价主运来到了临界点——98美元。杰西出手了！
这次股票的股价果然也腾空而起，第二天就涨到了145美元。杰西终于用它唯一的子弹为自己射中了猎物。
六周的潜伏最终化为两天的一击，它为自己赢得了起死回生的资本。东山再起之路开了一个好头之后，他的交易开始重回正轨，越做越顺。
到了1917年，也就是杰西40岁的时候，他再次敏锐地抓到市场由牛转熊的关键节点，转手开始做空。两波大趋势都被他牢牢抓住。
等到这一年结束时，他的资产就来到了300万美元。志得意满之余，杰西也迎来了自己的第二次婚姻。
经过朋友介绍，他娶了一名前芝加哥歌舞团的舞蹈演员，名叫多萝西·温特。结婚时对方只有18岁，而杰西此时已经41岁了。
应该说这对老夫少妻的组合一开始还是非常幸福美满的。再次有钱的杰西毫不吝啬，在长岛为娇妻买下了一处占地13公顷、有29个卧室和12个厕所的超级豪宅。
妻子挑选的家具装潢也极尽奢华。彼时的美国刚刚开始禁酒令，但对于十分热衷于Party的这对玩咖夫妇根本不叫事。
杰西专门用高价购买了各种酿酒的原材料，并且雇佣了专业的酿酒师，直接在家中自制啤酒。外面禁得再严，也不妨碍利弗莫尔家夜夜笙歌。
杰西还是一个狂热的枪械迷，他收藏了超过400只各式枪械。射击飞盘游戏也成为了他们家固定的周末日常。
这段日子也成为了杰西一生中最快乐的时光。每个工作日他都会乘坐自己的劳斯莱斯前往位于纽约曼哈顿的办公室。
在当时红绿灯还是由交通管制员手动调节的，凡是杰西的作家索道之处，工作人员都会为他立即亮起绿灯。
在事业上，杰西也是一路畅通，逐渐做到了横跨股票和商品期货两个市场的投机交易及大成者。
在一战结束后，杰西再次进入棉花市场。与此前不同的是，他这一次已经彻底摸透了棉花之类商品的交易门道。
## 八、1917年
通过自身的资金优势和交易经验，他一步步碾碎了所有空头，基本做到了垄断整个棉花市场。
此局也惊动了当时的美国总统伍德罗·威尔逊。最终在受到来自白宫的干预之下，杰西才肯罢手，答应在保证自己不亏损的前提下，以协定价格售出了所有棉花。
时间来到1928年底，此时的美国经历了多年的股市上涨，整个国家洋溢着乐观向上的氛围。而此时杰西对于市场的判断已臻化境，他隐约地察觉到股市松动的气息。
1929年的第一季度，胡佛上任总统就直当天狂批华尔街。同时美联储开始调查券商融资数据。杰西嗅到的股市转空的信号逐渐明确。
时间进入5月，杰西开始用较轻的仓位测试市场。与此同时，另外一位华尔街著名做手——肯尼迪总统的父亲约瑟夫·肯尼迪也开始做空。
而老肯尼迪做空的理由就是那个经典的故事：他在华尔街这边擦皮鞋时，一位擦鞋匠向他推荐了股票。
到了9月，著名的经济学家费雪强势站台美股。这样杰西不得不暂时平仓退出观望。但他很明确：做空的机会尽在眼前。
到了10月，英格兰银行宣布加息，随后英国财政大臣警告美股风险，市场遭受重挫。杰西清楚决战的时刻已经来临。
他直接冲到银行抵押了自己的房子和游艇，获得了1000万美元的贷款。加上自有的2000万美元，一共手握3000万美元现金。
根据当时可以放25倍杠杆的规定，杰西此时可以做空7.5亿美元的股票。他先后雇佣了超过100名证券经纪人，开始秘密建仓。
整个分批建仓的过程长达两周，总共做空了4.5亿美元市值的美股。杰西后来在日记中非常后悔，他认为自己还是不够勇敢：「为什么不把7.5亿的额度全部打光呢？」
终于，时间来到了10月28日，黑色星期一。当天道指下跌14%。杰西趁胜追击，又增加了5000万空头。
10月29日，黑色星期二。美国迎来了史上最严重的金融危机——大萧条。股市一泻千里，下跌19%。
杰西全部平仓，净赚1亿美元。
一亿美元相当于什么概念呢？1929年美国联邦政府的财政收入也只有40.3亿美元。如果我们以2015财年美国联邦政府财政收入3.25万亿美元去进行折算，杰西1929年获利的这1亿美元就相当于今天的805.8亿美元。
这不仅是杰西·利弗莫尔人生的最巅峰，恐怕也是金融史上空前绝后的神迹。
## 九、1929年10月29日
此时的杰西52岁，古稀成夫多年。他明白必须要为自己的后半生买一份稳妥的保险。于是成立了千万美金的杰西·利弗莫尔家族信托基金，以防将来再次返贫。
他的家族基金日后也成立了利弗莫尔证券公司，这家券商至今仍在经营。
然而杰西的人生似乎也跟市场一样，大起大落，盛极必衰。一直以来，由于专注于交易，他很少将精力花费在经营家庭关系之上。
更过分的是，即使在结了婚之后，他也依然和多位秘密情人保持着关系。对于孩子教育方面，杰西也丝毫没能起到一个父亲该起的作用。
当他的儿子学习成绩不好时，他居然会跟儿子说：「没事，英文读写学不会，咱就不学了，反正之后也都会有秘书来帮你做的。」
在另一方面，他的妻子多萝西女士在婚姻生活中的表现也是跟杰西旗鼓相当。她一直都有非常严重的酗酒问题，并且挥霍无度。
也许是从18岁就过上了锦衣玉食的生活，多萝西连基本的生活常识都没有。她曾花重金买下一只奶牛放在家中，原因仅仅是她想喝咖啡时能更方便地使用新鲜牛奶。
然而等奶牛买回来，她才发现原来这一点也不方便。如此奇葩的夫妻二人，矛盾走向不可调和也只是时间问题。
1932年，杰西跟妻子协议离婚。在离婚后分到了400万美元的现金和豪宅的多萝西一刻都没闲着，当即选择和一位年轻男子再次结婚。
三年后，这位前妻在酒后亲手开枪打伤了她和杰西共同的儿子。所幸的是伤不致命。
情感生活方面的一团乱麻，加上做空获利备受社会指责，让杰西患上了抑郁症。
1933年，杰西和一位名叫哈丽特·梅茨的女歌手结婚。这是这位女歌手的第五次婚姻，她的四位前夫在此之前全部自杀身亡，人称「华尔街第一寡妇」。
到了1934年，曾经如日中天的杰西再次破产。关于这一次破产的原因，至今我们人未可知，各种传言众说纷纭。
我比较倾向于的猜测是：此时的杰西已经出现了极其严重的心理问题，这直接影响到了他的交易。其妻夫夫一生打下的基业，最终也有自己亲自败光。
而这一次，杰西再也没能东山再起。
1940年，杰西在一家旅馆中用一只手枪结束了自己的生命。他的人生定格在了63岁这一年。
## 十、1940年
在此之后，利弗莫尔家族的厄运甚至还没有结束。杰西的大儿子在1976年涉嫌谋杀一位警务人员，随后在保释期间自杀身亡。
大儿子的儿子杰西·利弗莫尔三世在2006年选择了和父亲和爷爷同样的结局。祖孙三代全部自杀身亡。
1999年，美国时报发起了「百年美股第一人」公众投票。候选人包括价值投资大师巴菲特、金融大鳄索罗斯以及最牛基金经理彼得·林奇等一众华尔街明星。
然而一个已经失去多年的名字重新回到了公众的视野，并且高票无悬念当选。这个人就是杰西·利弗莫尔。
所有真正从事过交易工作的人都不会无视杰西的伟大。终其一生，他都是一个个人交易者。
在面对华尔街众多专业投资机构、炒作集团以及大小庄家的博弈时，杰西自始至终只有三样工具：一台报价机、一笔本金和一台下单电话。
尽管杰西·利弗莫尔没能做到善始善终，身后落了个一地鸡毛的悲惨结局，但不可否认的是，他是华尔街历史中最多面的投机巨匠。
他的交易理念至今仍在影响着一代又一代的交易员，其中一些精髓思想至今也丝毫不过时。同时他也用自己的结局告诉我们：人生大于交易。
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# 什么人可以破产四次，仍然成为百年美股第一人
## 一、一个亿
1929年10月的一天，一个在华尔街工作的瘦高个男人像往常一样回到家中。一打开门，一股诡异的气氛扑面而来。妻子和孩子并没有像平常那样迎接他，家里的几个用人也不见了踪影。
在喊了几声没人回应之后，他只能无奈地独自往里屋走去。然而更让人惊恐的还在后面：家里墙上的名画、银质的餐具以及妻子的珠宝首饰全部不见了。
不好，这是遭贼了！男人赶紧喊来跟班司机，两人在巨大的豪宅中开始搜索。不久之后，他们就在用人的房间里找到了妻儿。
男人感到非常困惑：「咋了？这是要给我个惊喜吗？我也没过生日啊。」
只见妻子眼里噙着泪水：「行了，啥也别说了，报纸我都看了，股市大崩盘，听说华尔街有名有姓的全栽了。家里之前的细软我都说是好了，老公，咱赶紧跑路吧。」
男人听后哈哈大笑：「夫人，我这次可不一样，不仅一分钱没亏，我还赚了一些。你猜猜我赚了多少钱？100万？太少了。1000万？用你最狂野的想法大胆猜。你个老东西，你吓死我了，到底赚了多少钱？亲爱的，我这一周就赚了整整一个亿。」
众所周知，1929年的10月，对于做股票交易的人来说可能不是一个太好的年份。此时的美国刚刚经历了有史以来最为严重的金融危机——大萧条。
那么眼前这个不但不亏反而狂赚的男人到底是谁呢？他就是咱们今天视频的主角：百年美股第一人，真正的股票大作手，投机家中的GOAT，传奇交易员杰西·利弗莫尔。
1877年，杰西·利弗莫尔出生在美国马萨诸塞州一个一贫如洗的农民家庭里。父亲在他小的时候就因为经营不善，只能被迫卖掉了家中的农场，全家人寄居在爷爷奶奶家。
小杰西是一个沉默寡言、十分内向的孩子，但是一上学他就展现出了与众不同的天赋，尤其对数学情有独钟，一年就修完了三年的代数课程。
然而这并没有引起他老实本分、世代务农的父母的注意。14岁刚上高中时，父亲语重心长地对小杰西说：「儿啊，你看是这么回事，你接着上高中，结果是回家种地；但你不上高中，现在就能回家种地。那上高中，咱就是说也就没有这个必要了吧？学海无涯，回头是岸，走，更跌，回家种地。」
面对如此焚书坑儒的犬父和只能继续当农民的命运，困境中种不了一点地的小杰西选择奋然离家出走。临行前，母亲含泪掏出了自己所存的所有私房钱，一共5美元，塞到了他的手上。
就这样，尚未成年的杰西·利弗莫尔开始了自己的进城打工生涯。小杰西的第一份工作是在一家波士顿的股票经纪行当价格抄写员。
在那个年代，股票的价格一般是由交易所以发报机的方式传达到各个股票经纪行。小杰西的工作就是把这些电报机传过来的数字抄写在黑板上，好让来交易的客户们能看到每一只股票的实时价格。
对于一般的14岁孩子来讲，这份工作应该说是极其枯燥的，就是不断机械地去重复抄写。但对于从小就对数字极其感兴趣的小杰西来说，这简直就是票友进了戏园子，来过瘾了。
他对上下跳动的数字十分着迷，慢慢地就开始琢磨这些数字为什么会发生变化。他发现股票的价格似乎往往表现出一些特定的习惯：涨到一定价格就一定会跌，跌到一定程度也总是会反弹。他们的变化似乎都是在重复一些规律。
为了验证自己的发现，小杰西就在工作之余在一个小本上把自己观察到的一些股价运行的规律记录下来，然后根据这些规律猜测这些股票第二天的走势。
他十分热衷于这种猜涨跌的游戏，一上班就可以验证自己前一天的猜测是否正确。别人上班跟上班一样，他上班跟上号一样，每天乐在其中，不知疲倦。
不久之后，小杰西就迎来了一次实战的机会。有一次在午休期间，一个同为抄写员的小伙伴神神秘秘地找到了他，告诉他自己听到了一只股票的内幕消息，并且信誓旦旦地保证：只要买入就一定能躺赚。
「怎么样？要不要玩一票？」
薄一薄，单车变摩托。小杰西对于这所谓的内幕消息倒并不感冒，但他也心痒痒。打了这么多天单击，该出门试试PVP了。
他不忘不忙地打开了自己的小本，找到了这只股票。一看，诶，正好根据他过往的记录和分析，这只股票确实到了该涨的时候。
于是他拿出了自己身上的所有积蓄——还是5美元，决定跟小伙伴一起去玩一把。
由于两人的本钱太少，他们只能去当地的对赌行完成交易。对赌行Bucket Shop是当时美国民间的一种非法股票交易场所。这种对赌行并不跟证券交易所连接，所以也不进行实际的股票交易，他们只接受客户对股票价格变动的赌注，也就是自己做庄，玩家们来打赌猜涨跌。
港片《大时代》里方展博落魄台湾的时候，就是在当地类似对赌行的地方完成的逆袭。
在当时，底层人群手里的钱往往连一手股票都买不了，所以对赌行也就成为了他们唯一参与市场的地方。
在通常情况下，只要对赌行确保有50%以上的下注都是赌输的，那么就一定会盈利。所以这里面也经常充斥着肮脏的交易。比如对赌行发现自己这边有很多客户都压住同一支股票接下来上涨，他们就会去联系自己的内线交易员，大批卖出这支股票，人为造成股价下跌，最后庄家通知。
所以基本上进了对赌行，10赌有9输。
然而小杰西和小伙伴第一次下注的这支股票却完全符合他们之前的判断。下注之后果然有一波大涨，出师就告捷。第一笔盈利快速到账，一共3.12美元。
尝过甜头之后，小杰西又爱上了这种刺激的感觉。每天趁着午休期间就跑去对赌行下注。一来二去，自己先前总结的那些市场规律居然大部分也都派上了用场。
没用多久，他在对赌行的收入就超过了当抄写员的收入。15岁时，他就赚到了人生第一个1000美元。这比当时美国的一个普通家庭一整年的收入都多。
于是，不久后他向经纪行提出辞职，成为了一名专业赌徒，全职下注。之后小杰西就开始频繁地出入波士顿各大对赌行。
凭借自己不断精进的交易方法论，大厦四方。几年后，刚满20岁的杰西就赚到了1万美元。
经常去对赌行的客人们都对这个独来独往、出手稳准狠的小年轻印象颇深。他从来不跟任何人谈论自己的下注，也对市面上的各种小道消息置若罔闻。来到对赌行就是下注，闪转走人。
因此杰西在江湖上很快赢得了一个花名：「抢钱小子」。
但是人怕出名，猪怕壮。随着名声越来越大，对赌行的老板们也留意到了这个少年。作为下注的对手方，杰西赚多少钱他们就得赔多少钱。像这样的选手，那不就是此时的萌马不办？你在等啥呢？
因此波士顿的各大对赌行迅速完成了信息共享，一起联手从物理上将杰西扫地出门。
## 二、16个月
被断财路的杰西也不气恼：「此处不留人，自有留人处。波士顿这座庙早就不够大了，我要将天赋带去更大的舞台——纽约。」
这一次本钱也有了，杰西决定尝试真正的股票交易。根据他本人的回忆，在当时他的交易体系基本上能稳定提供70%以上的胜率。所以杰西认为，只要正常发挥、不出意外的话，把雪球滚大那基本就是手拿把掐。
结果事情却完全超出了他的预料。到了纽约参与真正的股市交易之后，仅仅用16个月，杰西就赔光了所有本钱，遭遇了人生第一次破产。
这次破产倒不是因为杰西长家的方法失灵了，而是在当时，由于股票经纪行接受到了实时价格跟交易所的实际成交价格有很大的延迟。
比如杰西希望在100块的价格买入一只股票，然后计划等涨到103卖出。那么他会在股票经纪行看到价格到了100之后提交买入报单，但等到这个报价单传到交易所那边时，实时成交价格可能都已经涨到103了。
这种情况当然会直接造成他的交易成本大大增加，并且让很多原本可以盈利的交易直接转为亏损。而在对赌行中完全不存在这个问题，因为杰西只用赌对方向就行，根本不需要真的成交。
由此我们可知，杰西的交易体系在这个阶段最大的毛病就是：短短就最怕延迟成交。他的交易太过频繁了，能有效捕捉的波动也太小了。所以一进入真正的股市需要成交时，就如同盲驴下河，瞎扑腾。
此时的杰西虽然年纪轻轻，但却已经和一位名叫耐迪·乔丹的女士结婚。而当他急需资金周转，希望妻子能将之前她送的珠宝首饰拿出来典当时，现实再次给了他一击暴击。耐迪直接二话不说，带着家当跑了。
无奈之下，人财两空的杰西只能去求助于自己的股票经纪人。好在对方慧眼识珠，借给了他500美元。
拿到这笔翻身钱后，杰西明白重新起家还得上去对赌行。现在的自己还玩不转股票。于是他从纽约跑到了美国中部的圣路易斯，乔装打扮进入对赌行，趁着这儿对自己还不熟悉，赶紧下注，打算翻本。
然而天知道当时的美国对赌行在采用一种什么样的信息共享速度。仅仅四天后，圣路易斯的对赌行就认出了杰西，当即再次将他扫地出门。
不过好消息是，四天时间杰西已经赚到了2800美元。这次刀口舔血足以让他重返纽约，还上之前的欠款，并且重新杀入市场。
此时时间来到了1901年，美国迎来了史无前例的经济大繁荣。在这个工业大整合、资本大并购的背景之下，股市也快速走牛，连创新高，大盘半年就涨了50%。
虽然在这种快牛行情中，杰西并没有时间去充分调整之前的问题，但是凶猛的牛市还是让他顺利吃到了红利，几个月内就足足赚了5万美元。
只是暗疾未除，在投机这条路上，迟早还得再栽跟头。到了1901年的5月，市场开始震荡。杰西凭借着出色的盘感完美预测到了一波市场的走势，但这次正确的预测却没能给他带来一分钱的收益，反而是让他再次赔光所有的资金。
原因还是老问题：市场这一波的震荡速度实在过快。在最开始下跌的时候，杰西卖空的交易指令就因为成交过晚，白白承受了20个点以上的亏损。然后又在空转多的这波反弹时，再次因为延迟问题，成交价比他预估的价格高了15个点。
里外几个交易日之内，白白损失了35个点。进入下半年，市场明显回落，成交量大幅缩小，杰西也再次进入了之前的循环，一点一点地赔光了所有本金，无奈地遭遇了人生第二次破产。
破产二进宫后，杰西决定先打道回府，回老家疗伤。在老家的这段日子里，为了能够突破对赌行交易思路的局限性，杰西开始了第一次的反思悟道。
## 三、市场永远不会错
他静下心来重新审视了自己的交易体系。首先，与绝大多数赔了钱就骂市场的散户不同，杰西从来不将自己的失败归咎于市场。他认为市场永远不会错，错的只是人。硬着头皮跟市场对抗，最终只能赔个精光。
此前他的招牌本领是通过阅读电报机的成交数据，对各股做日内涨跌方向的判断。虽然很准，但是交易延迟他就把握不住。所以要在股票交易上赚钱，就得把握市场整体趋势的方向。
杰西认为市场如同水流，大体上无论涨跌，总是在沿着一条最小阻力线去运动。但是我们作为没有信息和资金优势的散户，是不可能提前预知市场运动的方向的。猜顶底毫无意义。
正确的做法应该是：不要着急入场，要等到市场合力形成的信号明确形成，也就是类似涨破压力位或者跌破阻力位之后再动手。而且一定不能只局限于个股，要着眼全局。
如果市场整体处于熊市，即使你找到一只再好的股票，结果也只能是陪跑。最后，一定要分批建仓。杰西认为一次性满仓纯属棒吹行为，此种行为的背后其实就是傲慢。这种人压根就觉得自己不可能错，而现实往往会给这种头铁的选手予以最残酷的打击。
所以就算瞅准机会，也要一点一点来。错了就立刻承认退出，加仓永远要加在有浮盈的前提条件之下。
在完成了对自己的交易体系的迭代升级之后，杰西在老家开始有点待不住了。虽然已经经历了两次破产，但此时的他才25岁。对于未来人生的方向，他十分明确：自己生来就是要做交易的，打工是绝对不可能打工的。
但是现在眼下的问题悬而未决：重返华尔街，本钱从哪来呢？老家的对赌行早就对杰西实行了全面拉黑措施，哪怕是找人当马甲替他下注，都会被对赌行的眼线立刻发现。
就在一筹莫展之际，一次偶然的机会，杰西遇到了一个名叫罗伯茨的家伙。这人故作神秘地跟杰西说自己认识一家股票经纪行，不仅交易延迟小，还能繁荣任何交易品种，都能做。最关键的是，他们允许放超高的杠杆，几百块钱就能玩得非常大了，完全不用担心本金少的问题。
经过简单的交谈之后，杰西明白了这家伙是当时非常流行的一种冒牌经纪行的黄牛。在当时有一批非法公司冒充自己是正规的股票经纪行，然后干的实际就是黑庄家的活。
客户在这些地方发出的交易指令也不会被连接到交易所，而是被他们截停。只要客户的交易是亏损的，亏了这些钱就会被这些冒牌经纪行直接扣入自己的口袋。
没错，业务跟对赌行非常相似。只不过这帮人的套路更加狂野：他们不仅会散布各种假的内幕消息诱使客户亏损，还会提供带客炒股服务，榨取客户本金。
如此主流的伎俩之所以能够让人不断上当，原因就是这帮冒牌经纪商一般都是放长线钓大鱼。他们最开始会告诉一批客户即将上场的内幕消息，同时也告诉另外一批客户完全相反的信息。那就总有一波人能赚到钱。
然后在循循善诱让赚到钱的客户加大杠杆，最终一锅端掉他们所有本金。赔光本金的客户大概率还会觉得这一定是自己的问题。
当然，如果你是自己做交易然后盈利了，此时的这些冒牌经纪商会非常有格局。为了不影响之后骗更大的，他们也会真的对钱截截。
正式看到了这一点，于是决定将计就计：回华尔街的资金就从你们这儿来了。他在三家类似的冒牌经纪行都开了户，然后开始小心谨慎地交易。
## 四、1906年
虽然没比盈利不多，但是胜率非常稳定，偶尔还会故意输几把避免穿帮。最后用了一年多的时间，截截终于从泥潭中爬出，积攒到了一些资金。
待在这些冒牌经纪行只能是权宜之计，最终迟早被盯上本金。于是截截了结掉了所有交易，第三次重返华尔街。
这一次从1903年到1906年，截截一直在贯彻执行之前制定的交易纪律，不断一点一点地精进打磨自己的交易体系。他在回忆录中说自己在这个纪律的进步非常慢，然而身后的积累一定是需要时间的。
所谓横有多宽，竖有多长。可能连他自己都没有预料到，爆发就蕴藏在日常的点滴之中。
1906年春天，原本在度假的截截突然心痒痒，决定去股票经纪行看看行情。结果一看之后发现市场一场坚挺，交易也很活跃。
然而在浏览报价板时，截截被一只名叫联合太平洋的铁路公司所吸引。这只股票的股价相当疲软，在一众连创新高的股票中显得格格不入。
随后截截就产生了强烈想要做空这只股票的想法。他开始分批卖空这只股票。身边的朋友们都以为他疯了，因为此时的盘面上没有任何利空的消息。但截截却一场笃定，甚至不断加码。
几天后，美国发生了著名的旧金山大地震。这场极其严重的天灾造成了整个美国西部的交通瘫痪，其中受影响最深的正是联合太平洋铁路公司。
这次神来之笔让截截赚了个盆满钵满，几天就盈利高达25万美元。
随后到了1907年，截截再次敏锐地察觉到市场要进一步走熊的势头。他经过非常严谨周密的分析后发现：短期贷款的资金利率在不断走高，之前大灾之后的反弹速度明显过快，整个市场的交易情绪已露疲态。
于是截截开始着手布局，全面做空。这一次他的建仓节奏比以往都要慢一些，整个分批建仓的过程整整持续了4个月。
终于到了1907年10月，美国迎来了著名的金融恐慌。实际上十几个月前的旧金山大地震也是这次恐慌的诱因之一。当时的灾后重建让美国的黄金流出大大增加，而美元在当时又是金本位的货币，这直接导致了美元供应量的显著收缩。
除此之外，当时美国的银行系统也是极其脆弱的，甚至连完整的准备金制度都还没有建立，更别提美联储了。整个国家很快就陷入了极缺现金的状态，年化的拆借利率直接高达100%到150%。
而股市的反应自然可想而知，很快就硬生倒地，再起不能。就在散户们哭爹喊娘、银行们抱头痛哭的时候，早就埋伏做空的杰西一跃成为了市场最大的赢家。
仅仅一个交易日的盈利就高达100万美元。由于没有央行居中调节，这场经济危机只能靠美国当时最有权势的金融家——杰伊·摩根出面解决。
他带头拿出真金白银救市，并且派人去找杰西，恳请他停止做空：「差不多就停手吧，再这样下去对任何人都没有好处。」
## 五、棉花
杰伊·摩根一直是杰西最为敬重的前辈，市场也几乎到了无论报什么价格都没有人接盘的最低点。于是杰西压平了所有仓位，获利了结。
此时的杰西刚刚30岁。几年前还因为破产在为了重新能回到华尔街挣扎，转眼之间已经成为了能让这个国家最举足轻重的金融前辈屈尊请求的人。
突如其来的巨大成功让这个年轻人开始彻底放飞自我。他开始各种购置豪宅、豪车和游艇，也开始频繁地出入各种高端社交场所，身边的美女走马灯似的换。
这种灯红酒绿、纸醉金迷的日子过了一段时间之后，到了1908年，杰西开始进军商品期货市场。一开始他的交易也非常成功，先后在玉米和小麦这两个品种完成了试水，获利颇丰。
在风险更大的期货市场上依旧可以如履平地，这让杰西更加洋洋自得。他决定再接再厉，进军棉花市场。
不久之后，他就接到了一封陌生人的来信。写信的人是当时名声显赫的棉花大王波西·托马斯。托马斯早前也曾有过破产千万、巨额资金然后短时间内东山再起的经历，因此有过相似处境的杰西对这位棉花大亨格外惺惺相惜。
两人很快就约了线下见面。托马斯告诉杰西，自己进行棉花市场多年，他有如此高速的棉花市场以及原理方方面面的人脉，那是相当深厚。华盛顿一拍的都是自己兄弟。
一套夸把杰西闹得一愣一愣的。托马斯随即提出求合作：以后由他负责提供市场消息，杰西负责操盘交易。
在此之前，杰西一直对于所谓的内幕消息嗤之以鼻，但是架不住托马斯一张豪嘴，于是答应合作试试看。
接下来没过多久，托马斯就告诉杰西：赶紧做多棉花，自己有内幕消息，棉花的价格很快就会水涨船高。
其实杰西这个时候自己的分析是看空棉花的，但面对托马斯的颜值，他鬼使神差地开始对自己之前的结论产生怀疑，鬼使神差地开始做多。
结果这一步错，错不错？棉花的价格自从杰西买入就开始下跌。然而他也没有选择止损退出，还是选择相信托马斯，下跌就补仓。
可实际上，托马斯此番联系杰西正是因为他自己和一大帮棉花商手里的存货太多，没办法出货。这下总算是找到大头的了。
结果可想而知，杰西越买棉花就越跌。最终他在这一个单一品种上就亏掉了90%的资产。
在经历了这次自己把对方当兄弟、兄弟把自己当球体的失败之后，杰西从此再也不相信任何内幕消息。他事后也总结说：「从根上讲，什么人会把肯定能挣钱的消息无偿地告诉你呢？要真能100%挣钱，他自己去做交易就行了。」
棉花惨败之后，杰西回到了股票市场。然而接二连三的打击还远远没有结束。杰西的交易开始怎么做怎么不顺，因为他实在太想要失而复得了，而这种极限的心理反而是交易中的大忌。
## 六、1915年
不久之后，他就再次赔光所有资金。这第三次归零让杰西迎来了人生最痛苦绝望的五年。整整五年，杰西都没能找到原先交易的感觉，还欠下了超过百万美元的巨额债务。
这其中一方面的原因是整个美国经济在这个阶段都处于明显下行的萧条期，资本市场所然无畏，也没有任何的赚钱效应。
另一方面，与前面两次不同的是，这一回杰西一直是背负着巨额债务的压力在进行交易。这种想赢怕输的心态让他该果断的时候总是犹豫，眼睁睁地看着不少机会从手上溜走。
于是在生死攸关之后，杰西决定向法院提出个人破产的请求。虽然这会招致不少非议和白眼，但是他清楚不破不立，要想重回巅峰就必须卸下重担，轻装上阵。
至于那些骂骂咧咧的债主们，杰西只能暗自立誓：迟早用真金白银堵上他们的嘴。
但是眼下杰西已经到了山穷水尽的地步。这一次求变，华尔街也只有一家券商愿意给他500股的信用额度。这也就意味着对于杰西的人生来说，现在只剩下一粒子弹、一次扣扳机的机会。此战若输，再无翻身的可能。
空前巨大的压力并没有让杰西自断正角，反而让他更加冷静和专注。要想打赢这场翻身仗，一共两个要素：选股和时机。
此时的时间是1915年，一战开打，欧洲乱成了一锅粥。而这却给了美国经济彻底腾飞的机会。协约国开始大量地向美国采购各种物资，各行各业的订单激增。
这其中最能大发战争财的当属钢铁行业。因此杰西格外关注钢铁行业的动态。一个答案也在迷雾中逐渐清晰，它就是贝希希钢铁。
熟悉咱们频道的朋友们应该还有印象，安德鲁·卡内基此时已经将自己的钢铁帝国转卖给了摩根家族，后来更名为美国钢铁。美国钢铁是这个领域里的绝对龙头。
那么为什么杰西反而会挑中一家无论从规模和产能上都无法与美国钢铁碰瓷的贝希希钢铁呢？原因就在于，如果对比这两家公司过往三年的净利润增长率，我们可以发现贝希希钢铁的盈利加速度已经从6.5美元一路飞升到了28美元，而股价却一直维持在40-50美元没有启动。
反观美国钢铁，虽然盈利也在上升，但是由于盘子太大，利润摊薄之后的加速度远低于贝希希这样的中型企业。所以贝希希的上涨空间显然会更大。
在选定贝希希之后，杰西要做的就是等待一个一击必胜的时机。此时贝希希钢铁的股价在50美元左右，而道琼斯工业指数还没有显出出强度，只有几个龙头股冒头。
所以杰西选择像一个跟踪猎物的猎人一样蛰伏和等待。进入1915年5月下旬，道指开始走牛，贝希希钢铁也开始启动，三周之内股价就涨到了90美元。
然而杰西还是按兵不动。他到底在等什么呢？
对于每一个交易者来说，最难最煎熬的就是这种等待，尤其是市场正在逐步验证自己判断的时候。杰西同样身处这种煎熬之中。
## 七、东山再起
但他非常清楚：市场形成趋势这层窗户纸绝对不是个人可以捅破的。趋势是众人拾柴火焰高的结果，也只有趋势才能横扫一切不确定的因素。
因此他必须要等待市场凝聚力真正的形成。他要确保自己出手的一瞬，就是股价加速上升的临界点。
终于在苦等六周之后，贝希希的股价主运来到了临界点——98美元。杰西出手了！
这次股票的股价果然也腾空而起，第二天就涨到了145美元。杰西终于用它唯一的子弹为自己射中了猎物。
六周的潜伏最终化为两天的一击，它为自己赢得了起死回生的资本。东山再起之路开了一个好头之后，他的交易开始重回正轨，越做越顺。
到了1917年，也就是杰西40岁的时候，他再次敏锐地抓到市场由牛转熊的关键节点，转手开始做空。两波大趋势都被他牢牢抓住。
等到这一年结束时，他的资产就来到了300万美元。志得意满之余，杰西也迎来了自己的第二次婚姻。
经过朋友介绍，他娶了一名前芝加哥歌舞团的舞蹈演员，名叫多萝西·温特。结婚时对方只有18岁，而杰西此时已经41岁了。
应该说这对老夫少妻的组合一开始还是非常幸福美满的。再次有钱的杰西毫不吝啬，在长岛为娇妻买下了一处占地13公顷、有29个卧室和12个厕所的超级豪宅。
妻子挑选的家具装潢也极尽奢华。彼时的美国刚刚开始禁酒令，但对于十分热衷于Party的这对玩咖夫妇根本不叫事。
杰西专门用高价购买了各种酿酒的原材料，并且雇佣了专业的酿酒师，直接在家中自制啤酒。外面禁得再严，也不妨碍利弗莫尔家夜夜笙歌。
杰西还是一个狂热的枪械迷，他收藏了超过400只各式枪械。射击飞盘游戏也成为了他们家固定的周末日常。
这段日子也成为了杰西一生中最快乐的时光。每个工作日他都会乘坐自己的劳斯莱斯前往位于纽约曼哈顿的办公室。
在当时红绿灯还是由交通管制员手动调节的，凡是杰西的作家索道之处，工作人员都会为他立即亮起绿灯。
在事业上，杰西也是一路畅通，逐渐做到了横跨股票和商品期货两个市场的投机交易及大成者。
在一战结束后，杰西再次进入棉花市场。与此前不同的是，他这一次已经彻底摸透了棉花之类商品的交易门道。
## 八、1917年
通过自身的资金优势和交易经验，他一步步碾碎了所有空头，基本做到了垄断整个棉花市场。
此局也惊动了当时的美国总统伍德罗·威尔逊。最终在受到来自白宫的干预之下，杰西才肯罢手，答应在保证自己不亏损的前提下，以协定价格售出了所有棉花。
时间来到1928年底，此时的美国经历了多年的股市上涨，整个国家洋溢着乐观向上的氛围。而此时杰西对于市场的判断已臻化境，他隐约地察觉到股市松动的气息。
1929年的第一季度，胡佛上任总统就直当天狂批华尔街。同时美联储开始调查券商融资数据。杰西嗅到的股市转空的信号逐渐明确。
时间进入5月，杰西开始用较轻的仓位测试市场。与此同时，另外一位华尔街著名做手——肯尼迪总统的父亲约瑟夫·肯尼迪也开始做空。
而老肯尼迪做空的理由就是那个经典的故事：他在华尔街这边擦皮鞋时，一位擦鞋匠向他推荐了股票。
到了9月，著名的经济学家费雪强势站台美股。这样杰西不得不暂时平仓退出观望。但他很明确：做空的机会尽在眼前。
到了10月，英格兰银行宣布加息，随后英国财政大臣警告美股风险，市场遭受重挫。杰西清楚决战的时刻已经来临。
他直接冲到银行抵押了自己的房子和游艇，获得了1000万美元的贷款。加上自有的2000万美元，一共手握3000万美元现金。
根据当时可以放25倍杠杆的规定，杰西此时可以做空7.5亿美元的股票。他先后雇佣了超过100名证券经纪人，开始秘密建仓。
整个分批建仓的过程长达两周，总共做空了4.5亿美元市值的美股。杰西后来在日记中非常后悔，他认为自己还是不够勇敢：「为什么不把7.5亿的额度全部打光呢？」
终于，时间来到了10月28日，黑色星期一。当天道指下跌14%。杰西趁胜追击，又增加了5000万空头。
10月29日，黑色星期二。美国迎来了史上最严重的金融危机——大萧条。股市一泻千里，下跌19%。
杰西全部平仓，净赚1亿美元。
一亿美元相当于什么概念呢？1929年美国联邦政府的财政收入也只有40.3亿美元。如果我们以2015财年美国联邦政府财政收入3.25万亿美元去进行折算，杰西1929年获利的这1亿美元就相当于今天的805.8亿美元。
这不仅是杰西·利弗莫尔人生的最巅峰，恐怕也是金融史上空前绝后的神迹。
## 九、1929年10月29日
此时的杰西52岁，古稀成夫多年。他明白必须要为自己的后半生买一份稳妥的保险。于是成立了千万美金的杰西·利弗莫尔家族信托基金，以防将来再次返贫。
他的家族基金日后也成立了利弗莫尔证券公司，这家券商至今仍在经营。
然而杰西的人生似乎也跟市场一样，大起大落，盛极必衰。一直以来，由于专注于交易，他很少将精力花费在经营家庭关系之上。
更过分的是，即使在结了婚之后，他也依然和多位秘密情人保持着关系。对于孩子教育方面，杰西也丝毫没能起到一个父亲该起的作用。
当他的儿子学习成绩不好时，他居然会跟儿子说：「没事，英文读写学不会，咱就不学了，反正之后也都会有秘书来帮你做的。」
在另一方面，他的妻子多萝西女士在婚姻生活中的表现也是跟杰西旗鼓相当。她一直都有非常严重的酗酒问题，并且挥霍无度。
也许是从18岁就过上了锦衣玉食的生活，多萝西连基本的生活常识都没有。她曾花重金买下一只奶牛放在家中，原因仅仅是她想喝咖啡时能更方便地使用新鲜牛奶。
然而等奶牛买回来，她才发现原来这一点也不方便。如此奇葩的夫妻二人，矛盾走向不可调和也只是时间问题。
1932年，杰西跟妻子协议离婚。在离婚后分到了400万美元的现金和豪宅的多萝西一刻都没闲着，当即选择和一位年轻男子再次结婚。
三年后，这位前妻在酒后亲手开枪打伤了她和杰西共同的儿子。所幸的是伤不致命。
情感生活方面的一团乱麻，加上做空获利备受社会指责，让杰西患上了抑郁症。
1933年，杰西和一位名叫哈丽特·梅茨的女歌手结婚。这是这位女歌手的第五次婚姻，她的四位前夫在此之前全部自杀身亡，人称「华尔街第一寡妇」。
到了1934年，曾经如日中天的杰西再次破产。关于这一次破产的原因，至今我们人未可知，各种传言众说纷纭。
我比较倾向于的猜测是：此时的杰西已经出现了极其严重的心理问题，这直接影响到了他的交易。其妻夫夫一生打下的基业，最终也有自己亲自败光。
而这一次，杰西再也没能东山再起。
1940年，杰西在一家旅馆中用一只手枪结束了自己的生命。他的人生定格在了63岁这一年。
## 十、1940年
在此之后，利弗莫尔家族的厄运甚至还没有结束。杰西的大儿子在1976年涉嫌谋杀一位警务人员，随后在保释期间自杀身亡。
大儿子的儿子杰西·利弗莫尔三世在2006年选择了和父亲和爷爷同样的结局。祖孙三代全部自杀身亡。
1999年，美国时报发起了「百年美股第一人」公众投票。候选人包括价值投资大师巴菲特、金融大鳄索罗斯以及最牛基金经理彼得·林奇等一众华尔街明星。
然而一个已经失去多年的名字重新回到了公众的视野，并且高票无悬念当选。这个人就是杰西·利弗莫尔。
所有真正从事过交易工作的人都不会无视杰西的伟大。终其一生，他都是一个个人交易者。
在面对华尔街众多专业投资机构、炒作集团以及大小庄家的博弈时，杰西自始至终只有三样工具：一台报价机、一笔本金和一台下单电话。
尽管杰西·利弗莫尔没能做到善始善终，身后落了个一地鸡毛的悲惨结局，但不可否认的是，他是华尔街历史中最多面的投机巨匠。
他的交易理念至今仍在影响着一代又一代的交易员，其中一些精髓思想至今也丝毫不过时。同时他也用自己的结局告诉我们：人生大于交易。
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